纸业｜扭亏为盈！玖龙纸业最新业绩状况及扩产计划公布！

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扭亏为盈！2024年2月27日，玖龙纸业发布截至2023年12月31日止的六个月中期业绩：收入同比减少1.88%至306.11亿元，公司权益持有人应占盈利约为2.92亿元。公司将有序实现浆纸一体化蓝图，为未来提升结构性盈利水平奠定基础。

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收入306亿，净利润同比扭亏为盈至2.92亿

回顾2023年下半年，疫后经济复苏比预期薄弱，消费信心及整体需求仍然不足，一定程度上拖累了包装纸市场，也未能足够支撑原纸价格水平；与此同时，利率高企、市场供应及进口纸竞争等多项因素的冲击，均为包装纸行业带来下行压力。

玖龙纸业在财报中称，尽管经营备受考验，但集团凭借稳定的产品质量及产品多元化策略，本期间销量增长16.3%至1000万吨，创历史新高。同时，集团优化原料结构，细化执行产销管理、库存管理以及一系列成本节降措施，最终实现了扭亏为盈。此外，集团进一步加强了风险管控，成功把营运资金、汇兑及现金流风险降至最低。

2023年下半年，玖龙纸业的收入约为306.11亿元，较去年同期减少约1.9%，原因主要为销量增加16.3%及平均售价下跌约15.6%的抵销影响所致。集团收入的主要来源仍为包装纸业务（包括卡纸、高强瓦楞芯纸及涂布灰底白板纸），占收入的91.9%，其余约8.1%的收入则来自其文化用纸、高价特种纸及浆产品。

由于原料成本跌幅高于及快于产品售价的跌幅，以及各基地木浆业务投产，玖龙纸业的毛利润同比增加294.4%至27.06亿元，毛利率也由去年同期的2.2%增加至8.8%。随着毛利率的增加，玖龙纸业的权益持有人应占盈利上升至2.92亿元。

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玖龙纸业最新扩产项目计划公布

在新建项目方面，2023年下半年，玖龙纸业位于北海的新基地正式投入营运，进一步扩大了集团的市场覆盖范围。截至2023年12月31日止，集团纤维原料总设计年产能为472万吨（木浆217万吨、再生浆70万吨、木纤维185万吨），造纸总设计年产能为2112万吨，下游包装厂总设计年产能超过28亿平方米。

值得一提的是，2024年1月，玖龙纸业位于北海的20万吨木浆年产能及55万吨文化纸年产能也已投产。

当前，玖龙纸业正有序地实现浆纸一体化之蓝图，除了在北海增加170万吨木浆以及在北海及马来西亚增加42万吨木纤维年产能外，还在北海及荆州推进食品级白卡纸、纸袋纸及文化纸合共200万吨造纸扩产项目。

以上项目完成后，玖龙纸业的纤维原料总设计年产能将达到704万吨（木浆407万吨、再生浆70万吨、木纤维227万吨），造纸总设计年产能将达到2367万吨。为未来提升结构性盈利水平奠定了坚实的基础。

最新扩产项目计划如下：

展望下半财年，玖龙纸业表示：随着国家逐步落实各项刺激政策，有望提振消费信心，有利提升包装纸行业需求。然而，零关税进口纸、新增产能供应因素犹在，经济及消费信心的提升也需要时间爬坡，加上地缘政策具有多样性和局域性，因此当前营商环境仍然存有变量。于中长期而言，以纸代塑机遇、消费升级机遇、原料紧张等诱因将使本集团浆纸一体化优势越发明显，有利提升市场份额及扩大盈利基础。